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金融:银行股估值有望修复 荐6股

2019-10-09 20:06:10来源:励志吧0次阅读

金融:银行股估值有望修复 荐6股 2015-09-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周从9月21日到9月25日,上证指数较上周环比下跌0.18%,银行指数较上周环比上涨0.15%,取得0. %的相对收益。

【“沪伦通”有望改善银行股估值】中英经济财金对话提出,支持就上海证券交易所和伦敦证券交易所就互联互通问题开展可行性研究,引发市场对“沪伦通”的关注。

欧美市场的机构投资者较A股更多,更青睐配置金融行业股票。伦敦市场中金融股市值占比21%,其中银行股在金融股市值中占比48%,为金融股核心主力。外资入场有望提高A股金融股票估值中枢,对金融股是长期利好。回顾过去,2012年底QFII入场抄底银行股,2014年年中沪港通带动银行股起飞。目前A股的银行股PE和PB估值均处于历史性低位,拥有较高的投资价值。而且随着债务置换解决不良问题,养老金入市,国家继续推进国企改革,金融股票铁定走在改革最前线,银行股势必迎来新一轮的上涨周期。如我们多次强调的那样,未来半年 0%的绝对收益真的可以有。中长期还我们推荐优质的城商行,如宁波、北京,以及国企改革比较强烈的交行、招行、兴业、光大、华夏等。

【人民币跨境支付系统(CIPS)业务规则下发】CIPS启动可以大大提高人民币跨境支付效率,减少电文转换工序,扩大服务的时区范围,为人民币国际化的重要一环。19家银行的中资行里除了五大国有行,还包括华夏、民生、招商、兴业、平安、浦发。过去跨境支付多走港澳的国有大行清算渠道。此次部分股份制银行入选首批直接参与者,有望加强股份行的国际业务能力,增加跨境结算相关收入。

【首批20家城商行签署公约拟建立流动性互助合作机制】此次城商行年会银监会主席 和副主席曹宇出席,可见监管层对城商行发展的重视。目前A股三家上市城商行(北京、宁波、南京)的不良率都处于较好水平。签署互助公约对行业平稳度过不良“双升”期起了一定的帮助作用。会上鼓励城商行进行投贷联动。在未修改商业银行法的前提下,投贷联动更多地指银行授信参与PE、境外子公司、产业基金的投资。投贷联动有利于促进中小城市科技创新型企业的发展。回顾历史,城商行的兼并重组一直是监管主推的方向。在国改大背景下,日后相关的资本运作将更加活跃。

优秀的城商行将首先突出重围,可重点关注城商行的投资机会。

【混改意见出台,看好银行业改革】国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》。混改意见落地,主要强调三点:分层改革、分类改革、吸引各类型资金。首次提出子公司的混改概念,以及强调了国企引入资金与参股民企两方面的重要性。银行中,交通银行的改革方案已经通过审批。各地对金融行业的股权整合正在紧锣密鼓地开展。银行业作为金融业核心,必将走在改革最前线。

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